Titre original :

Les politiques budgétaires dans une union monétaire hétérogène : le cas de la zone euro

Mots-clés en français :
  • Discipline budgétaire

  • Unions monétaires
  • Politique des dépenses publiques
  • Dettes publiques
  • Stabilisation économique
  • Convergence (économie politique)
  • Pacte de stabilité et de croissance (1997)
  • Langue : Français, Anglais
  • Discipline : Sciences Economiques
  • Identifiant : Inconnu
  • Type de mémoire : Habilitation à diriger des recherches
  • Date de soutenance : 09/04/2013

Résumé en langue originale

Les travaux portent essentiellement sur le rôle des règles de discipline budgétaire dans la zone euro. J’ai mené une réflexion sur ce sujet en travaillant autour de trois interrogations. Je me suis, tout d’abord, intéressée aux fondements des règles budgétaires, qui imposent des limites aux déficits et dettes publics : pourquoi sont-elles nécessaires dans une union monétaire ? J’ai abordé cette question en construisant des modèles représentant une union monétaire entre des pays, qui sont différents du point de vue des structures, des comportements ou des préférences économiques. D’une part, dans un modèle nouveau-classique statique (en théorie des jeux), j’ai pu montrer que même si la banque centrale commune mène une politique monétaire crédible pour maintenir la stabilité des prix, il peut y avoir un biais inflationniste dans l’union monétaire si les préférences nationales relatives au niveau des dépenses publiques sont différentes et si les politiques budgétaires nationales ne sont pas coordonnées avec la politique monétaire unique. D’autre part, dans un modèle nouveau-keynésien dynamique stochastique, j’ai pu expliquer comment une politique de relance budgétaire menée de manière isolée dans un pays de l’union monétaire peut se traduire par des effets de débordement positifs, mais aussi négatifs, sur les autres pays de l’union monétaire. Mes résultats permettent d’illustrer l’idée selon laquelle les règles de discipline budgétaire peuvent être vues comme un mécanisme de coordination des politiques budgétaires nationales. Cependant, la discipline budgétaire ne doit pas empêcher la politique budgétaire d’exercer une fonction de stabilisation des fluctuations économiques, et ce d’autant que dans une union monétaire, les États membres ne disposent plus d’une autonomie monétaire ou de l’instrument du taux de change pour s’adapter à des chocs spécifiques. Par conséquent, je me suis également intéressée aux règles de discipline budgétaire, qui sont compatibles avec la flexibilité budgétaire, c’est-à-dire permettent aux stabilisateurs automatiques de fonctionner sans entrave. J’ai ainsi fait des simulations de modèles nouveaux-keynésiens d’une union monétaire entre deux pays différents, qui est fermée (modèle à deux pays) ou ouverte sur le reste du monde (modèle à trois pays). J’ai pu alors mettre en évidence l’intérêt de viser l’équilibre du solde budgétaire structurel.

Résumé traduit

Enfin, j’ai voulu vérifier si les règles de discipline budgétaire du Pacte de Stabilité et de Croissance avaient empêché ou non les Etats membres de la zone euro de recourir de manière discrétionnaire à des politiques budgétaires contra-cycliques. Ou est-ce que ces règles budgétaires les ont amenés à conduire des politiques budgétaires discrétionnaires procycliques, en particulier à des baisses de dépenses publiques et des hausses d’impôts pendant les périodes de ralentissement économique, pour éviter une détérioration des finances publiques ? J’ai réalisé des estimations économétriques en utilisant la méthode des variables instrumentales et doubles moindres carrés pour répondre à cette question. J’ai utilisé des données des pays de la zone euro sur la période 1970-2009. Ma conclusion principale est que le Pacte de Stabilité et de Croissance n’a pas empêché les politiques budgétaires d’être contra-cycliques dans les pays de la zone euro (sur la période considérée 1999-2009).

  • Directeur(s) de thèse : Desquilbet, Jean-Baptiste
  • Laboratoire : Économie quantitative, intégration, politiques publiques et économétrie (EQUIPPE)
  • École doctorale :

AUTEUR

  • Huart, Florence
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