• Langue : Français
• Discipline : Sciences de gestion
• Identifiant : 2019LILUD013
• Type de thèse : Doctorat
• Date de soutenance : 03/10/2019

Résumé en langue originale

Comment les gestionnaires utilisent les sources externes d’information à leur disposition ? La thèse construite sur trois articles apporte une réponse à cette question du point de vue de l'investissement des entreprises. Le premier article montre qu’un réseau de blocs d’actionnariat, mis en place par des acquéreurs, a un impact significatif sur la probabilité de succès de ses futures acquisitions. Cet effet de réseau aide également les sociétés cibles lors de ces opérations. Le deuxième document examine l’impact des politiques monétaires non conventionnelles de la Réserve fédérale américaine sur les entreprises souffrant de contraintes financières. Alors que l'informativité des prix des titres de ces entreprises avait été considérablement entravée pendant la crise financière, celle-ci est revenue à son niveau d’avant crise suite aux mesures d'assouplissement quantitatif prises par la Réserve fédérale américaine. Le troisième article étudie la manière dont les entreprises non-cotées apprennent des stratégies d’acquisition mises en place par les entreprises cotées et comment elles les mettent ensuite en oeuvre. Cet article démontre, également, que les entreprises non-cotées tirent parti des opportunités de croissance valorisées par les marchés financiers dans des secteurs donnés, en investissant dans ces derniers.

Résumé traduit

How do managers utilize the sources of information available to them? The thesis provides an answer for this question from the perspective of corporate investment in the form of three papers. The first paper shows that a network of block investments by acquirers has a significant impact on the probability of deal success. This network effect is observed to help the targets as well from the perspective of mergers and acquisitions. The second paper investigates the impact of unconventional monetary policies of the Federal Reserve on the financially constrained firms. While the price informativeness of financially constrained firms were significantly hampered during the financial crisis, the price informativeness of the stocks has rebounded to normalcy thanks to the quantitative easing measures by the Federal Reserve. The third paper provides an answer on how private firms learn from the acquisition strategies of public firms and then implement their strategies for their own benefit. The paper also provides evidence for the private firms to learn from growth opportunities for public firms in a certain sector and invest in those sectors based on these learnings.